【券商聚焦】大和削世茂集团(00813)目标价17% 惟指其无短期贷款违约危险性且估值触底

凤凰网港股|大和发研报指，世茂控股公司于近期紧急通知，计划以每股8.14港元的价格，配售1.45亿股原有大股东，相等于已日出版总股本的3.97%及经配售细则扩大后已日出版总股本的3.82%。公告称，配售细则缴交的而政府余款新股（经外加之外费用及税项）估计约为11.73亿港元，将用来偿还公司债务及一般行业主要用途。

研报续指，世茂最近几个月来的股价表现逊于大多大型同行行业，该行表征如下：包括有关其缺少商业抵押支付的不准确消息，陆家嘴(600663,股吧)信托的信托抵押延迟，以及对其表外债务以及买断的销售忠告的担忧。尽管之外报道可能会削弱市场对世茂的期望，但该行认为世茂不存在短期抵押违约风险，但这是许多游戏公司所面临的最大风险。大和原订世茂将在未来几个月从该行业信贷宽松之中正因如此。

大和上调2021-23年买断的销售计算以及第三季以来提供的价格配股毛利率计算，故将同期每股盈测上调3-5%，并将目标价上调至20.0港元（之前为24.2港元）。不过，大和认为，该股股价不受近期事件影响股价过度，估值接近底部，故申明买断上调。