美联储“加息大棒”之下，这一次新兴市场竟然跑步赢了

2025-03-13 人物

是从：富途牛牛

随着消费市场对加拿大经济发展增长机遇的担忧大幅度加深，消费市场持续剧变，但剧变大都源于加拿大的股票，新兴消费市场的吸引力悄悄增强。

在加拿大证券交易委员会20年来最为激进主义的“加息大棒”下，全球股票遭受顽强抵抗，然而新兴消费市场的一些股票却观感骄人。

迄今为止，新兴消费市场的跌幅小于加拿大消费市场，美债出现至少将近以来最更为严重的跌势，而新兴消费市场日本公司债较加拿大颇高收益优先股更具坚韧。同时过往三个年底，新兴消费市场一些股票的观感颇高于标普500净资产当中的同行。

事实上，随着消费市场对加拿大经济发展增长机遇的担忧大幅度加深，消费市场持续剧变，但剧变大都源于加拿大的股票，新兴消费市场的吸引力悄悄增强。

威廉博莱投资政府机构日本公司新兴消费市场优先股投资组合负责人Lewis Jones坚称，消费市场对新兴消费市场的看法将是相对年中的，预计新兴消费市场与发达消费市场的增长差异将随着加拿大逐渐吻合衰退而扩大。

即便如此，新兴消费市场在股债汇三个消费市场皆跑回劲敌了发达消费市场。新兴消费市场的央行在挂钩国债保守政策上放在了前面，同时储存量了更多的外汇储存量。在彭博社的16种主要国债当中，新兴消费市场国家的巴西雷亚尔和墨西哥比索领涨，而发达国家国债日元和挪朗领跌。

随着加拿大颇高收益日本公司优先股抛售加深，其大约收益率在过往一年翻了一番，而新兴消费市场日本公司优先股的损失悄悄缩小，收益率为2020年11年底以来最低。此外，今年新兴消费市场与加拿大颇高收益率优先股收益率之间的利差已从溢价转为折价。

股票消费市场的观感也对比引人注意，虽然MSCI新兴消费市场净资产在2021年2年底至2022年5年底之前下跌32%，但跌幅低于美股。事隔，与美股消费市场相比，新兴消费市场股市观感创出三个年底来的最颇高水准。

北欧投资日本公司领事哥本哈根的颇高级宏观策略师Witold Bahrke坚称，如果加拿大经济发展衰退概率加大，同时通胀出现升颇高，导致加拿大证券交易委员会开始放松其强硬派路线，那么新兴消费市场也隐藏着急于。