国盛证券：予以康龙化成买入评级

国盛上市公司有限责任该公司张金洋,殷一凡近期对康龙变作展开研究工作并面世了研究工作年度报告《支出高速不间断增长，维修服务界线不间断拓宽》，本年度报告对康龙变作得出结论转售评分，当前股价为86.66元。

康龙变作(300759)

该公司面世2022年半年度业绩预告：年初原定付诸支出45.67亿元-46.65亿元，累计不间断增长39%-42%；归母营业支出5.65亿元-6.10亿元，累计不间断增长0%-8%；归母扯非后营业支出6.42亿元-6.88亿元，累计不间断增长10%-18%；经调整Non-IFRS归母营业支出7.75亿元-8.27亿元，累计不间断增长19%-27%。

支出高速不间断增长，数家不间断好爸爸：二季度原定付诸支出累计不间断增长40%左右，下半年高不间断增长趋势延续，我们原定成熟经营以内研究小组维修服务、催化反应CDMO保持良好旺盛不间断增长且随着规模商业价值反映，赢利控制能力不间断提升，临床维修服务不间断好爸爸，随着ABL等多项购入急于推进，该公司全系统设计一体化和社会变革的经营以内模版逐渐比较简单，助力依然快速转型。

收益阶段性承压，下半年有望大修：CGT另行经营以内尚在整合投入阶段收益赴援相对来说较低，且年度报告期内海外服务于成本高备受欧美物价的影响有所提高，海外服务于大体减慢结构上赢利不间断增长；由于人员超前投入与年度报告期内非典影响，临床维修服务减慢结构上赢利不间断增长；年度报告期内备受国际宏观生态的影响，部分不须一个大收益的一般而言高风险银金融业理财产品的收益不断下降，影响收益不间断增长。主要备受其他非流向衍生品确价值发生变化影响，年度报告期内非除此以外损益-1.2亿元至-0.7亿元（去年同期-1863万元），归母营业支出增速很低扯非营业支出增速。

赢利数据分析与评分：我们看好该公司不间断快速转型，原定该公司2022-2024年归母营业支出大致相同21.6亿元、29.0亿元、39.0亿元，累计不间断增长30.1%、34.1%、34.4%；对应PE大致相同53、40、30倍，维持“转售”评分。

高风险提示：非典影响经营高风险，医药开发设计维修服务市场需求下降高风险，汇赴援发生变化高风险。

上市公司之织女星网络服务根据近三年面世的研报数据计算，中德上市公司崔少煜研究工作员团队对该股研究工作较为深入，近三年数据分析准确度均值高达93.5%，其数据分析2022年度代管营业支出为赢利22.08亿，根据现价计算的数据分析PE为31.17。

最另行赢利数据分析明细如下：

该股最近90月内大致相同26家机构得出结论评分，转售评分23家，增持评分3家；以前90月内机构目标均价为116.85。根据近五年财报数据，上市公司之织女星作价分析用以显示，康龙变作（300759）金融业内整体实力的护城河出色，赢利控制能力极好，产品销售成长性极好。财务状况相对来说健康，须重视的财务状况测试方法包括：库存/产品销售赴援相比之下。该股好该公司测试方法4织女星，好价格测试方法2织女星，综合测试方法3织女星。（测试方法仅供参考，测试方法以内：0 ~ 5织女星，最低5织女星）

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