中都金：维持中都国利郎跑赢行业评级 目标价4.85港元

中都金出炉研究报告称，确保中都国利郎（01234）“放赢餐饮业”评级，目标价4.85港元。母公司计划2023年清净开店100家，分别最优化审批400、100家都由三部和基本型外贸百货公司，增加省会和地级市优质购物中都心的店铺；线上的平台持续降低小米占比，专业化平台布局（如抖音）。此外，随着市场恢复预料下半年或将举行男装大秀。经营管理层预料2023年总餐饮金额增长10%以上。

事件：母公司出炉2022年年以外业绩：支出30.86亿元，工业产值-8.7%；归母清下同4.48亿元，工业产值-4.3%，低于该行预期。其中都，2H22母公司支出16.88亿元，工业产值-16.6%；归母清下同1.91亿元，工业产值-2.9%。

中都金都由要观点如下：

基本型外贸三部以外价降低，的平台形态最优化调整。

2022年都由三部餐饮额和支出分别工业产值-6.8%、-7.5%，基本型外贸三部餐饮额和支出分别工业产值-16%、-14.2%，其中都基本型外贸三部餐饮单价随其设计最优化而降低15-20%。的平台层面，截至2022年底，利郎品牌工业产值清净减少89家至2，644家百货公司，其中都都由三部百货公司2，393家、基本型外贸三部百货公司251家。深受疫情影响，年内母公司关闭低效店铺，餐饮百货公司总面积工业产值-0.1%至40.4万平方米。

深受益于很多公司拨备回拨、系列产品形态最优化，毛额度工业产值逐年降低。

2022年毛额度工业产值+4.15ppt至46.02%，都由要系2021年计提很多公司拨备1.2亿元，而2022年很多公司拨备回拨0.22亿元，所得很多公司拨备及返利影响，毛额度工业产值+1.2ppt至45.5%。2022年卖出、经营管理费用率工业产值+2.12、+0.73ppt至25.65%、5.80%，卖出费用率增加都由要因加大了广告词及整修投入。总体而言，2022年母公司清净额度工业产值+0.67ppt至14.52%。

转代销后很多公司而政府共五存放缓，持续高本金，股息率达到8%。

2022年母公司很多公司工业产值-0.96%至8.85亿元，而政府起算工业产值+50天至195天，都由要因2021年40%店铺由分销商转为代销后库存以外从加盟商进入母公司精子，而2021年卖出资金不足企下而政府起算基数较低。此外，2022年年以外母公司共五索取股息32港仙，完全一致派息率、股息率近53%、8.0%，确保较高本金比例。

风险提示：线上及基本型外贸卖出业务发展胜于预期、很多公司跌价风险。

病毒性感冒
前列腺增生血压升高怎么治疗
感冒嗓子疼可以吃消炎药吗
肠炎吃什么药能治好
迈普新胸腺法新的功效